1. Метод Вайкоффа
Настоящее методическое пособие ставит себе за цель общее ознакомление читателя с базовыми основами метода Вайкоффа и VSA. Предполагается, что читатель имеет начальные представления о финансовых рынках и минимальный опыт. В противном случае, если вы полный новичок и впервые знакомитесь с рынками, рекомендуем сначала освоить базовые понятия и основы трейдинга. Ситуации и модели, приведенные здесь, являются во многом идеализированным, эталонным представлением и на реальном рынке встречаются далеко не всегда.Информация, представленная ниже, является компиляцией со многих открытых источников и может расходиться в деталях с другими источниками и авторами.
ОСНОВЫ КОНЦЕПЦИИ ВАЙКОФФА
Участники рынка Согласно учению Ричарда Вайкоффа (а оно берет начало еще с первых десятилетий 20-го века), всех участников рынка можно поделить на 2 большие категории:Профессионалы–крупные участники,такие как банки и хедж-фонды. Это «умные деньги», «сильные руки», которые зачастую владеют инсайдерской информацией и якобы знают, куда пойдет рынок. Иногда можно встретить мнение, что профессионалы –это некие«кукловоды», которые управляют ценой и ведут ее туда, куда им надо.Толпа–непрофессиональные участники рынка,«слабые руки»,розничные трейдеры, такие как мы с вами. Разношерстная масса, которая не владеет инсайдом и не знает,что происходит на рынках.Данные категории находятся в слишком неравном положении –первые намного сильнее, организованнее и лучше информированы. Профессионалы владеют информацией о торговых позициях розницы и о том, где те размещают стопы.Поэтому неудивительно, что более 95% розничных трейдеров теряют деньги на бирже, которые, в конечном счете, оседают в карманах профессиональных участников. Таким образом, в процессе торговли происходит постепенный переток капитала от слабых рук к сильным,а крупные участники обогащаются за счет мелких.
Законы рынка Теория Вайкоффа выделяет три основных закона:Закон спроса и предложения.Если спрос на актив превышает его предложение –цена растет, если наоборот –цена на актив падает. Все как на обычном рынке, ничего нового.Закон причинно-следственной связи.В основе движения цены вверх или вниз лежат определенные причины.Сила движения будет прямо пропорциональной причине её вызвавшей.Считается, что большинство движений на рынке вызвано большим объемом от «умных денег»(причиной). Если нет объема (поддержки от умных денег), значит, движение не будет долго поддержано.Закон связи усилий и результатов.Если прикладывается усилие со стороны «умных денег» для достижения цели, обязательно должен быть результат. Чем большими объемами покупатели заходят на рынок, тем больше и быстрее их усилия толкают цену вверх(в случае продавцов, соответственно -вниз).
Рыночный цикл по Вайкоффу Согласно Вайкоффу,
рынок может пребывать в двух различных динамичных состояниях:Баланс–консолидация, флэт, движение происходит в ценовом диапазоне, спрос и предложение уравновешивают друг друга,и Дисбаланс–тренд, направленное движение рынка, вызванное перевесом одной из сторон.В консолидации формируется объём за какой-то определённый период времени. После наторговки объёма, при возникновении дисбаланса между спросом и предложением, рынок расторговывается либо вниз, либо вверх.Вне зависимости от выбранного временного интервала принцип движения цены остаётся неизменным —он движется от баланса к балансу, от одного уровня наторговки объёма к другому.Фазы развития ценового движения:1)Накопление(accumulation)–аккумуляция активов в руках сильных держателей. Происходит в консолидации, в конце даун-тренда, обычно после кульминации продаж.Логика данной фазы простая. «Умные деньги»-это, как правило, большие деньги и их быстро ввести в рынок не получится, поскольку быстрый ввод больших объемов вызовет значительный рост цены. Средняя цена покупки у профессионала получится не самой выгодной. Гораздо эффективнее создать иллюзию у толпы, что она держит «слабый» актив и тем самым заставить ее в панике его сбрасывать(часто это сопровождается нагнетанием негатива в новостях).2)Восходящий тренд (up-trend)–объем, введенный в рынок «умными деньгами» в фазе накопления двигает цену вверх. На протяжении тренда профессиональные участники могут доливаться, увеличивая свою позицию.На графике это отображается в виде фазы дополнительного накопления (re-accumulation) по ходу тренда.3)Распределение (distribution)–переход активов от профессионалов к толпе. Логика сходна с фазой накопления. «Умные деньги» постепенно сбывают слабый актив толпе на фоне хороших новостей, не вызывая при этом обвала цены. На графике отображается в виде консолидации на вершине рынка, обычно после кульминации покупок.4)Нисходящий тренд (down-trend)–разворот цены после того, как «умные деньги» избавились от ненужного актива.
VSA(VolumeSpreadAnalysis)Метод VSA–дальнейшее развитие идей Вайкоффа, в основе которого лежит выявление действий крупных, информированных участников рынка. Анализ проводится без каких-либо жестких механических правил и без использования индикаторов.В основе метода идет анализ следующих показателей:Спред–диапазон бара, расстояние между High и Low. Ширина спреда показывает волатильность за определенный промежуток времени и дает нам возможность понять, насколько активно велась торговля в этот период времени.Размер соотносят с последними несколькими десятками баров. В зависимости от величины бара различают:крайне широкий, широкий, средний, узкий.Цена закрытия–в верхней трети бара, в средней трети или в нижней трети бара. Цена закрытия сообщает о том,как менялись настроения трейдеров в процессе торгов. Кроме того, различают ап-бары (закрытие текущего бара выше закрытия предыдущего)и даун-бары (закрытие ниже предыдущего).Объем–количество бумаг, проторгованных в баре. Как и спред, оценивается относительно других объемов. Различают объемы: крайне высокий, высокий, средний, низкий.Высокий объем сигнализирует об интересе со стороны «умных денег».Фон–рыночный контекст, все то, что происходило с объемами и спредами до недавнего прошлого. Текущая ситуация на рынке обязательно сравнивается с фоновой.Если «умные деньги» покупают и готовят выход цены вверх, то, как правило, этому предшествуют признаки силы рынка. В противном случае мы можем увидеть предшествующие признаки слабости.Таким образом, в процессе анализа по методу VSA идет побарная комплексная оценка состояния рынка сразу по нескольким параметрам. Формула VSA, по которой можно отследить действия профессионалов,выглядит следующим образом:Спред –Объем –Прогресс –Результат Присутствие в рынке «умных денег» сопровождается высокими объемами. Если профессионалы покупают, объемы их покупок (усилие) приводят к росту цены, что на графике отображается в виде растущих баров с высоким спредом и закрытием, близким в его вершине (прогресс), а также дальнейшим ростом цены на последующих барах (результат). В случае профессиональных продаж –все наоборот, идет снижение цены.Часто бывает так, что большие объемы не приводят к значительным ценовым движениям, то есть усилие, на первый взгляд, не соответствует результату.Такие ситуации в VSA трактуются как слабость (если на фоне больших объемов цена растет совсем слабо) или сила рынка (объем привел к незначительному снижению цены), а значит,крупный капитал стоит на другой стороне и следует ожидать скорейший разворот цены и поход в противоположную сторону.Приблизительно по такому алгоритму «объем –реакция цены» и выстраивается анализ в VSA. Ниже мы рассмотрим наиболее типичные объемно –ценовые паттерны VSA, по которым делаются выводы о состоянии рынка и принимаются торговые решения.
ПАТТЕРНЫ VSA ПРИЗНАКИ СИЛЫ РЫНКА ПРИЗНАКИ СЛАБОСТИ РЫНКАSellingClimax(SC)Кульминация продаж, «добой» нисходящего тренда, происходит с ускорением. Как правило, сопровождается нагнетанием негатива по новостям. Паникующая толпа массово избавляется от «слабого» актива, а профессионалы выкупают у них актив по выгодным ценам.Свойства:Бар (или серия баров) с широким спредом на крайне высоком объеме Перед SC может на блюдаться PreliminarySupport(PS) –зона предварительных покупок с нарастающим объемом AutomaticReaction(AR) –быстрый уход цены вверх вплоть до зоны PS/начала SC. Объемы AR должны быть меньше объемов SC. Обычно окончание AR формирует верхнюю границу будущей области накопления SecondaryTest(ST) –возможный вторичный тест кульминации, появление не обязательно Использование в торговле:SC–неторговый паттерн. Наблюдаем за динамикой рынка.BuyingClimax(BC)Кульминация покупок, «добой» бычьего тренда, происходит с ускорением. Нетерпеливая толпа на фоне новостного ажиотажа пытается успеть на уходящий поезд, а «умные деньги»тем временем, сбывают ей свои бумаги, закрывая лонговые позиции, фиксируя прибыль.Свойства: Бар (или серия баров) с широким спредом на крайне высоком объеме Перед BC может наблюдаться Preliminary Supply(PSY) –зона предварительных продаж с нарастающим объемомAutomatic Reaction (AR) –быстрый уход цены вниз вплоть до зоны PSY/начала BC. Объемы AR должны быть меньше объемов BC. Обычно окончание AR формирует нижнюю границу будущей области распределенияSecondary Test (ST) –возможный вторичный тест кульминации, появление не обязательно Использование в торговле:BC–неторговый паттерн.Наблюдаем за динамикой рынка.StoppingAction(SA)Возникает в конце нисходящего движения, возле значимых уровней поддержки. Означает появление профессиональных покупок.Short of Thrust(SOT)Возникает в конце восходящего движения, возле значимых уровней сопротивления. Означает появление профессиональных продаж.
Свойства:Объемы выше среднего/высокиеОбъемы и закрытия баров приблизительно равны (продолжающиеся усилия продавцов не приводят к должному результату в виде падения цен)Наличие хвоста вниз (на кластерном чарте концентрация объема в хвосте)Использование в торговле:На пробой сигнального бара вверх, SL ниже Low.Свойства: Объемы выше среднего/высокиеОбъемы и закрытия баров приблизительно равны (продолжающиеся усилия покупателей не приводят к должному результату в виде роста цен) Наличие хвоста вверх (на кластерном чарте концентрация объема в хвосте) Использование торговле:На пробой сигнального бара вниз, SL выше High.No Supply(NS)Появляется в конце нисходящего движения, предвещая его скорейшее завершение. Говорит о там, что «умные деньги» не поддерживают предложение актива для его дальнейшего падения.Свойства:Единичный up-Bar или серия баровОбъемы низкие или очень низкие Узкие спреды, тенденция к закрытию в нижней части или середине бара Признаки силы на фоне No Demand(ND)Появляется в конце восходящего движения, предвещая его скорейшее завершение. Говорит о там, что «умные деньги» не поддерживают спрос на актив для его дальнейшего роста.Свойства:Единичный up-Barили серия баровОбъемы низкие или очень низкие Узкие спреды, тенденция к закрытиюв верхней части или середине бараПризнаки слабости на фоне
Использование в торговле:NSна дне down-trend–не является бычьим знаком, чаще всего это передышка перед дальнейшим падениемNSна восходящем тренде –хороший знак завершения коррекции, ждем дальнейший поход цены вверх, торгуем на пробой Highбара вверх NSвозле уровней поддержки, внизу консолидации(при наличии фоновых признаков силы)–подтверждение силы рынка, ждем рост, торгуем на пробой High бара вверх Использование в торговле: NDна вершине up-trend–не является медвежьим знаком, чаще всего это передышка перед дальнейшим ростом NDна нисходящем тренде –хороший знак завершения коррекции, ждем дальнейший поход цены вниз, торгуем на пробой Low бара вниз ND возле уровней сопротивления, наверху консолидации(при наличии фоновых признаков слабости)–подтверждение слабости, ждем падение, торгуем на пробой Low бара вниз Spring(SP) or Shakeout Сигнал манипуляции со стороны крупных участников. Возникает в диапазонах накопления.Профессионалы инициируют краткосрочное снижение цен ниже уровня поддержки, собирают ликвидность за счет стопов толпы и тут же разворачивают рынок наверх, вызывая на рынке тем самым ложный пробой уровня. Upthrust(UT)Сигнал манипуляции со стороны крупных участников. Возникает в диапазонах распределения.Профессионалы инициируют краткосрочный рост цен вышеуровня сопротивления, собирают ликвидность за счет стопов толпы и тут же разворачивают рынок вниз, вызывая на рынке тем самым ложный пробой уровня.
Свойства:Обычно бар с широким спредом на высоком объеме (хотя иногда объем может быть и низкий), концентрация кластеров объема в хвосте бараЗакрытие ближе к верхней третиБар пробивает поддержку и обновляет локальную нижнюю точкуБыстрый возврат за уровень (на более мелких ТФ объемы на падении превышают объемы на росте Использование в торговле:Торгуется на пробой High сигнального бара (есть варианты торговли на откате) выше уровня поддержки, SL ниже Low.Свойства:Обычно бар с широким спредом на высоком объеме (хотя иногда объем может быть и низкий), концентрация кластеров объема в хвосте бараЗакрытие ближе к нижнейтретиБар пробивает сопротивление обновляет локальную вершинуБыстрый возврат за уровень (на более мелких ТФ объемы на роста превышают объемы на паденииИспользование в торговле:Торгуется на пробой Low сигнального бара (есть варианты торговли на откате) ниже уровня сопротивления, SL выше High. BagHolding(BH)Появляется в конце нисходящего движения. Может появляться, как возле уровня поддержки, так и без него. Возникает вследствие удержания крупными участниками цены Limit-ордерами.Свойства:Бар с узким или очень узким спредом с закрытием в верхней половинеОбъем высокийПризнаки силы рынка на фоне End of Rising Market (ERM) Появляется в конце восходящего движения. Может появляться, как возле уровня сопротивления, так и без него. Возникает вследствие удержания крупными участниками цены Limit-ордерами.Свойства:Бар с узким или очень узким спредом с закрытием в нижней половинеОбъем высокийПризнаки слабости рынка на фоне
Использование в торговле:Используется скорее как индикатор, предвещает скорую остановку движения и разворот. Сам по себе не торгуется, требуются подтверждения.Использование в торговле:Используется скорее как индикатор, предвещает скорую остановку движения и разворот. Сам по себе не торгуется, требуются подтверждения.SignofStrength(SOS)Движение вверх, поддержанное «умными деньгами»происходит более быстро и динамично, чем последующее движение (NormalReaction-NR) в противоположную сторону.Свойства:VolumesSOS > Volumes NRTime SOS < Time NRИ спользование в торговле:Паттерн сам по себе не торгуется. Используется как фоновый признак для определения наиболее вероятного дальнейшего хода цены.SOSна тренде-импульс, NR–коррекция.В ренджеSOSSignofWeakness(SOW)Движение вниз, поддержанное «умными деньгами» происходит более быстро и динамично, чем последующее движение (NormalReaction-NR) в противоположную сторону.Свойства:VolumesSOW > Volumes NRTime SOW< Time NRИспользование в торговле:Паттерн сам по себе не торгуется. Используется как фоновый признак для определения наиболее вероятного дальнейшего хода цены. SOWна тренде-импульс, NR–коррекция. В рендже SOW указывает на дальнейший выход цены из диапазона вверх.указывает на дальнейший выход цены из диапазона вниз.Jump over Creek (JOC)&Back to the Creek (BTC)JOC–выход из диапазона накопления,сопровождается резким прорывом уровня сопротивления (он называется creek)на повышенном объеме. LastPointofSupport(LPS) –бар (или несколько баров) с большим объемом, который немного не доходит до нижней границы диапазона и часто служит началом прорывного движения вверх (считается манипулятивным сигналом и выявляется не всегда).BTC–часто возникающий откат после JOCс тестом уровня.Свойства:Обычно один или ряд баров с большими спредами и закрытием у верхней границыОбъемы JOC высокиеVolumes BTC < Volumes JOCОткат BTC идет плавно, скорость изменения цены на BTC значительно ниже JOC Использование в торговле:JOC–неторговый сигнал, входим в рынок на покупку только на откате BTC(ищем признаки силы в виде NS или SA).После теста уровня рынок должен уверенно идти вверх и легко пробить максимум JOC. Если же онне пробивается –выходим из позиции, ждем разворот.BreakunderIce(BUI) &BacktotheIce(BTI)BUI–выход из диапазона распределения, сопровождается резким прорывом уровня поддержки (он называется ice) на повышенном объеме. LastPointofSupply(LPSY) –бар (или несколько баров) с большим объемом, который немного не доходит до верхней границы диапазона и часто служит началом прорывного движения вниз(считается манипулятивным сигналом и выявляется не всегда).BTI–часто возникающий откат после BUIс тестом уровня.Свойства:Обычно один или ряд баров с большими спредами и закрытием у нижней границыОбъемы BUI высокиеVolumes BTI < Volumes BUIОткат BTIидет плавно, скорость изменения цены на BTI значительно ниже BUI Использование в торговле:BUI–неторговый сигнал, входим в рынок на покупку только на откате BTI(ищем признаки слабости в виде NDили SOT). После теста уровня рынок должен уверенно идти вниз и легко пробить минимум BUI. Если же он не пробивается –выходим из позиции, ждем разворот.